机构指出推特 反差，保障行业受益于经济复苏、利率上行。储蓄类家具销售占比大幅进步，欠债端洽商权贵改善，永久仍看好健康险和养老险发展空间。

　　中枢逻辑

　　1.等闲寿险占比进步洽商因增额毕生寿销售带动，分成险与健康险占比有望进步。甘休2023年末，行业保费收入中等闲寿险占比57.1%；分成险占比20.5%；健康险占比20.7%。等闲寿险占比进步主因住户对保本且投资安全性较高的家具需求进步，以及2023年预定利率下调，银保渠谈升天倾销增额毕生寿家具。分成险家具在长端利率捏续下行、寿险公司或将通过调整家具结构缓解利差损的布景下，仍是成为行业转型想法的一致预期；中高端医疗险在DRG/DIP修订捏续鼓舞的布景下，需求或将进步，带动健康险保费的量价皆升，资源整合能力强的头部公司有望受益。

　　2.财富端：宏不雅战略逐渐发力，市集回暖预期增强，险企投资端压力将同步缓解，投资收益预期改善。欠债端：银行入款利率捏续下行，住户储蓄需求繁华、预定利率下行有望捏续裁汰欠债端资本，进步家具NBVM，险企2025年一季度利润和NBV有望延续增长趋势，陆续看好保障板块投资契机。

　　3.“车险好投保”平台开动1个月，已有超11万辆新动力汽车告捷投保。上海保障交游所搭建“车险好投保”平台于1月25日上线。甘休2月25日，平台累计注册用户18.5万，首批接入的10家大中型财险公司已通过平台承保11.4万辆新动力汽车，提供保障保障944.9亿元。2月底第二批20家支配财险公司将陆续接入平台。保障业方针具有权贵顺周期特质，近期长债利率已捏续上行，改日跟着经济复苏，欠债端和投资端都将权贵改善、

　　4.上市险企三季报功绩同比高增，主要系权力市集进展驱动总投资收益回弹，寿险功绩弹性更高。瞻望2025年：1）在理解收益、定存利率下行的趋势下，储蓄保障仍具备相对上风，洽商新单保费增长稳中向好；2）战略开发+代理东谈主质效改善，洽商分成险成为重心发力想法；3）代理东谈主企认真复预定利率动态调整确定落地，利好险企价值进展；4）财险行业模样有望优化，聚会度有望加快进步。

　　利好个股：

　　高洁证券提出关切：中国祯祥、新华保障、中国太保、中国东谈主寿等推特 反差。